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玻璃现货企业应结合期货市场度过淡季

发布时间:2020-09-14 11:57:21
玻璃现货企业应结合期货市场度过淡季 作为首个全厂库交割的期货品种,玻璃期货连续三个交易日成交量突破百万手。在投机、套利等力量共同作用下,玻璃期货俨然成为市场的一颗闪耀“新星”。目前现货企业正在艰难过冬,淡季中期价亦恐难翻身,现货企业应结合期货市场做好价格风险管理。  玻璃产能过剩格局未改  目前全国浮法玻璃生产线共计268条,其中处于停产或冷修状态的共计48条,其余正常生产。今年新点火的生产线有18条,日熔量共计1.3万吨,占在产总产能的9.7%。基于投入产出效应,大吨位的生产线占比逐步提高。处于在建状态的生产线共计49条,其中已完工但推迟点火的生产线约为19条,日熔量共计1.4万吨,玻璃行业潜在产能的释放在未来依然会使得供需持续失衡。  今年上半年,我国玻璃生产企业库存居高难下,在三季度需求回暖的背景下,企业不断去库存化,同比去年库存呈现明显减少,因而三季度被市场称为“淡季中的旺季”。四季度开始,市场需求趋弱,厂商库存又呈现增加趋势,玻璃价格疲弱运行。  下游需求遭遇季节性淡季  受冬季天气因素影响,房地产开工率下降,与此同时玻璃的需求也步入淡季。从1—10月的商品房销售情况来看,国内商品房销售面积同比往年全部为负增长,最低值出现在2月,同比去年下降14%。而在十八大召开之后,严厉的房地产调控政策依然未松绑,市场的投资性需求受抑制,新屋供给的趋缓亦使得玻璃行业的需求遭遇瓶颈。  在我国宏观调控、鼓励政策退出以及部分一线城市的限购政策影响下,作为玻璃行业第二大需求领域的汽车行业进入了低速平稳发展期。临近年底,大多数车厂认为,明年整体乘用车的销量水平会和今年的水平接近或略有增长,增速在10%以下。从时间节点来看,每年的12月到次年的3月是玻璃行业的传统消费淡季,因此,后期玻璃行业将面临更加严峻的考验。  市场关注冬储政策  冬储价格是玻璃生产企业为了减少库存,而制定的贸易商价格,预计今年将会差于往年。玻璃生产企业东北联合体在本周四召开冬储会议,商讨定价,会议议定今年冬储价格基本定位在1100—1120元/吨,相比去年的1260元/吨下浮140元左右。据了解,冬储价格也是随行就市,最高冬储价格达1900元/吨,今年的冬储价定位也在一定程度上反映了市场走货不俏。  展望与策略分析  基本面的疲软是市场做空的基石,短期内玻璃各合约价格表现偏弱。尽管玻璃期价未有亮眼表现,但其交投的活跃不断吸引市场的眼球。这主要归因于两个方面,一方面是玻璃期货的小合约设计充分吸引了市场投机资金的介入;另一方面是玻璃期价相较基准地华东地区现货价格贴水近100元,期现套利空间打开。  目前玻璃行业身处淡季,下游需求缺乏亮点,上游成本下行压制玻璃价格,预计玻璃期价仍将维持弱势。基于目前期价贴水较高,投资者可待价格反弹至1350—1380元/吨区间后进行沽空操作。中华玻璃网(www.glass.cn)新闻编辑部
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