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基本面走弱铅期货小合约生不逢时

发布时间:2019-07-16 02:10:37

  基本面走弱 铅期货小合约“生不逢时”

  SMM 9月4日讯:9月2日,市场终于迎来了铅期货合约瘦身后的首秀,但近两日除合约成交有整体后移趋势外,成交价及成交活跃程度并未达到预期。

  8月8日,《上海期货交易所铅期货标准合约》修订案发布,将铅期货合约的交易单位由25吨/手调整为5吨/手,投资者曾一度炒作此利好消息,致使8月8日和9日,沪铅主力合约涨幅均为锌的两倍。

  时至小合约真正实施后,投资者并未继续炒作,铅表现甚至还弱于其他品种,据SMM分析主要因为铅基本面走弱。

  一、从供应方面来看,9月铅锭供给紧张程度较8月有所缓解。据SMM调研了解,7月原生铅冶炼厂因检修增加,开工率仅有56.65%,传统铅锭产量大省云南、湖南的货源非常紧缺,市场主要依赖河南货源。8月初,金利及万洋因设备受到天气影响而相继减产,此举不仅对铅锭供应量产生较大影响,而且对铅锭趋紧的心理预期也起到了推波助澜作用,故投资者敢于做多铅期货。随着7、8月检修企业相继复产以及因铅价上涨后前期关停企业的复工,9月铅锭供应将明显增加,对铅价有所打压。

  二、从消费层面来看,9月较8月需求略显平淡。7月起,电动自行车类电池连续拉涨,小电池(48V 12AH)价格从300元/组上调至400元/组左右,上涨幅度达33.3%;大电池(48V 20AH)也较6月份上涨80元/组,涨幅为16%。此种旺季乐观情绪一直延续至8月上旬,对铅价的推升至关重要。

  8月16日之后,因库存压力,超威开始带头降价,电动车用蓄电池生产集中的浙江长兴地区企业也普遍减产,中小型企业预估减产四成以上。占据铅蓄电池市场三分之一比例的电动车车用蓄电池需求走弱,而起动型及固定型暂时尚难填补此块空白,投资者对短期铅蓄电池消费担忧加剧。

  铅基本面的走弱,再加上9月因叙利亚战争升级、QE退出预期等多重因素影响,导致铅瘦身之后的首秀并未迎来预期效果。不过9月之后随着重大事件的靴子落地,以及铅旺季的日益临近,新版铅期货合约或将有更好表现。(上海有色 朱榕榕)

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